来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发盛锦混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损，不过管理人也对未来投资方向做出展望。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，多项指标下滑
本期利润与已实现收益
广发盛锦混合A类本期利润为 -222,492,266.09元，C类为 -12,657,181.91元，整体处于亏损状态。从已实现收益来看，A类为 -350,583,017.71元，C类为 -18,442,056.11元，反映出基金在投资运作中面临较大压力。与过往年度相比，2023年A类本期利润 -423,949,962.19元，C类 -27,141,611.39元；2022年A类 -987,106,886.05元，C类 -46,487,294.45元，虽亏损幅度有所收窄，但仍未实现盈利。
| 年份 | 广发盛锦混合A（元） | 广发盛锦混合C（元） | ||
|---|---|---|---|---|
| 本期利润 | 本期已实现收益 | 本期利润 | 本期已实现收益 | |
| 2024年 | -222,492,266.09 | -350,583,017.71 | -12,657,181.91 | -18,442,056.11 |
| 2023年 | -423,949,962.19 | -445,239,458.92 | -27,141,611.39 | -26,491,013.51 |
| 2022年 | -987,106,886.05 | -752,314,523.14 | -46,487,294.45 | -35,329,510.00 |
期末数据
期末可供分配利润方面，A类为 -1,207,998,008.53元，C类为 -61,354,237.47元，显示基金当前可用于分配给投资者的利润为负。期末基金资产净值A类为1,229,733,250.61元，C类为60,905,225.88元，较上一年度末均有下降，2023年末A类为1,654,173,044.88元，C类为92,021,395.88元，A类下滑25.64%，C类下滑33.81%。
| 份额类别 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润 | 期末基金资产净值 | 期末基金份额净值 | 期末可供分配利润 | 期末基金资产净值 | 期末基金份额净值 | |
| 广发盛锦混合A | -1,207,998,008.53 | 1,229,733,250.61 | 0.5233 | -1,072,533,621.01 | 1,654,173,044.88 | 0.6067 |
| 广发盛锦混合C | -61,354,237.47 | 60,905,225.88 | 0.5165 | -61,094,161.10 | 92,021,395.88 | 0.6010 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，广发盛锦混合A类份额净值增长率为 -13.75%，C类为 -14.06%，而同期业绩比较基准收益率为15.27%，差距明显。从不同时间段来看，过去三年A类份额净值增长率为 -49.32%，C类为 -49.91%，业绩表现持续不佳。
| 阶段 | 广发盛锦混合A | 广发盛锦混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -9.79% | -0.94% | -8.85% | -9.84% | -0.94% | -8.90% |
| 过去六个月 | -2.00% | 12.42% | -14.42% | -2.16% | 12.42% | -14.58% |
| 过去一年 | -13.75% | 15.27% | -29.02% | -14.06% | 15.27% | -29.33% |
| 过去三年 | -49.32% | -8.78% | -40.54% | -49.91% | -8.78% | -41.13% |
| 自基金合同生效起至今 | -47.67% | -8.99% | -38.68% | -48.35% | -8.99% | -39.36% |
净值增长率走势
从基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，自2021年8月30日基金合同生效至2024年12月31日，广发盛锦混合A和C的累计净值增长率均低于业绩比较基准收益率，表明基金在长期投资过程中未能跑赢业绩比较基准，投资策略的有效性有待进一步提升。
投资策略与业绩表现：风格轮动踏错节奏
投资策略分析
2024年市场走势复杂，基金经理在持仓股表现不佳的情况下，风格先后轮动到主题类资产和反转类资产，但均踏错节奏，导致净值持续跑输。市场资产类别可分为内需政策反转、外需景气、自主可控和红利资产等几大类，基金经理在把握这些资产轮动机会时出现失误。
业绩表现说明
本报告期内，基金A类和C类份额净值增长率分别为 -13.75%和 -14.06%，跑输业绩比较基准收益率15.27%。基金经理反思在面对医药和中小盘两类资产贝塔逆风时应对不足，未来计划关注出海、汽车、科技硬件应用等方向，寻找可持续的产业趋势。
管理人展望：聚焦新兴产业趋势
基金经理希望定位为成长股投资者，未来准备持续关注出海、汽车、科技硬件应用等方向。中国制造业企业出海具有潜力，汽车智能化下半场值得期待，05年科技进步也将带来机会。基金经理计划在这些方向深耕，力争为投资者创造超额收益，但新兴产业投资也伴随着较高的不确定性和风险。
费用分析：管理与托管费用有所下降
基金管理费
2024年应支付基金管理人的净管理费为8,980,130.90元，较2023年的15,305,693.06元下降41.33%。本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，2023年7月10日起由1.50%调整为1.20%，这也是管理费下降的原因之一。
基金托管费
当期发生的基金应支付的托管费2024年为2,898,471.76元，2023年为4,910,502.37元，下降40.97%。托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，2023年7月10日起由0.25%调整为0.20%，导致托管费减少。
销售服务费
2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为236,504.41元，2023年为379,003.12元，下降37.60%。A类基金份额不收取销售服务费，C类按前一日C类基金份额资产净值的0.40%年费率计提。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基金管理费 | 8,980,130.90 | 15,305,693.06 | -41.33% |
| 基金托管费 | 2,898,471.76 | 4,910,502.37 | -40.97% |
| 销售服务费 | 236,504.41 | 379,003.12 | -37.60% |
投资组合分析：股票投资占主导，行业配置有调整
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资占比90.82%，金额为1,176,925,091.36元，其中普通股占86.86%，存托凭证占3.96%。固定收益投资占7.29%，金额为94,454,146.93元，主要为债券投资。权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为157,733,595.20元，占基金资产净值比例12.22%。
股票行业分布
境内股票投资组合中，制造业占比29.49%，金融业占25.76%，房地产业占22.29%，为前三大行业。与上一年度相比，行业配置有所调整，反映基金经理对不同行业发展前景的判断变化。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 380,611,491.78 | 29.49 |
| J | 金融业 | 332,500,234.08 | 25.76 |
| K | 房地产业 | 287,625,081.50 | 22.29 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 17,279,864.80 | 1.34 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,174,824.00 | 0.09 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括中芯国际、招商蛇口、滨江集团等。与前期相比，股票持仓有明显变动，如部分股票被减持或增持，反映基金经理的投资决策调整。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00981 | 中芯国际 | 2,627,000 | 77,360,085.14 | 5.99 |
| 2 | 001979 | 招商蛇口 | 6,768,800 | 69,312,512.00 | 5.37 |
| 3 | 002244 | 滨江集团 | 7,911,150 | 68,115,001.50 | 5.28 |
| 4 | 300866 | 安克创新 | 662,985 | 64,733,855.40 | 5.02 |
| 5 | 600383 | 金地集团 | 14,518,600 | 63,591,468.00 | 4.93 |
债券投资组合
债券投资以国家债券和可转债为主，国家债券公允价值57,052,782.24元，占4.42%；可转债37,401,364.69元，占2.90%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券包括24国债15、24国债21等。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 57,052,782.24 | 4.42 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | 37,401,364.69 | 2.90 |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 94,454,146.93 | 7.32 |
份额持有人信息：个人投资者为主，机构参与度低
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数共22,166户，其中A类19,487户，C类2,679户。机构投资者持有份额占比仅0.54%，A类中机构投资者持有份额占0.57%，C类为0.00%，个人投资者是主要持有者，反映出该基金对机构投资者吸引力不足。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 广发盛锦混合A | 19,487 | 120,582.61 | 13,448,810.72 | 0.57% | 2,336,344,606.34 | 99.43% |
| 广发盛锦混合C | 2,679 | 44,017.89 | 0.00 | 0.00% | 117,923,935.75 | 100.00% |
| 合计 | 22,166 | 111,328.94 | 13,448,810.72 | 0.54% | 2,454,268,542.09 | 99.46% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金1,813,056.55份，其中A类170,606.14份，C类1,642,450.41份，占基金总份额比例0.0735%，显示管理人对该基金的持有规模相对较小。
开放式基金份额变动：赎回导致份额缩水
本报告期内，广发盛锦混合A类基金总申购份额18,547,238.94份，总赎回份额395,460,487.77份，净赎回份额376,913,248.83份，份额缩水13.82%；C类总申购份额5,053,871.46份，总赎回份额40,245,492.69份，净赎回份额35,191,621.23份，份额缩水22.98%。整体来看，基金总份额从期初的2,879,822,222.87份减少至2,467,717,352.81份，缩水14.31%，反映投资者赎回意愿较强。 |项目|广发盛锦混合A（份）|广发盛锦混合C（份）|
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